Ο πόλεμος στο Ιράν διαταράσσει τις παγκόσμιες ροές πετρελαίου, πλήττει ενεργειακές υποδομές και εντείνει τους φόβους για μία παρατεταμένη σύγκρουση. Ωστόσο, ο χρυσός — που παραδοσιακά θεωρείται ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας — καταγράφει έντονη πτώση.
Όπως σημειώνει το αμερικανικό δίκτυο CNN, το πολύτιμο μέταλλο υποχώρησε κατά 11% αυτή την εβδομάδα, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία απώλεια από το 1983. Συνολικά, έχει χάσει πάνω από 14% από την έναρξη του πολέμου.
Ασφαλές καταφύγιο
Σε περιόδους αναταραχής, οι επενδυτές στρέφονται συνήθως στον χρυσό, εκτιμώντας ότι διατηρεί την αξία του όταν αυξάνεται ο πληθωρισμός, υποχωρούν τα νομίσματα ή ξεσπούν κρίσεις. Ωστόσο, η εκτίναξη των τιμών ενέργειας λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ωθεί τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως να επανεξετάσουν την πορεία των επιτοκίων — παράγοντας που επηρεάζει καθοριστικά τον χρυσό.
Η αναταραχή έχει επίσης οδηγήσει σε ενίσχυση του δολαρίου και σε αναδιάταξη των επενδυτικών χαρτοφυλακίων. Οι επενδυτές αναμένουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά φέτος, αυξάνοντας την ελκυστικότητα επενδύσεων με απόδοση, όπως τα ομόλογα, και μειώνοντας το ενδιαφέρον για τον χρυσό, που δεν αποφέρει εισόδημα.
Τα επιτόκια της Fed έχουν καθοριστική σημασία για τις αγορές. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση, ενώ οι αγορές δεν προεξοφλούν πλέον μειώσεις εντός του έτους, σύμφωνα με τα στοιχεία του CME FedWatch.
Ο χρυσός είχε εκτιναχθεί το φθινόπωρο, όταν η Fed προχώρησε σε τρεις διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων. Σήμερα, όμως, η προσδοκία για σταθερά επιτόκια για αρκετούς μήνες οδηγεί σε άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων, αυξάνοντας το κόστος ευκαιρίας διακράτησης χρυσού. «Πιστεύω ότι στην πρόσφατη αποδυνάμωση των τιμών του χρυσού, οι υψηλότερες αποδόσεις έπαιξαν σημαντικό ρόλο», δήλωσε η Χαρντίκα Σινγκ, στρατηγικός αναλυτής της Fundstrat.
Δεν είναι μόνο η Fed
Κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο προσαρμόζουν την πολιτική τους λόγω του πολέμου στο Ιράν και των επιπτώσεων στις τιμές ενέργειας. Οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό οδηγούν είτε σε διατήρηση είτε ακόμη και σε αυξήσεις επιτοκίων, όπως στην περίπτωση της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας.
Το δολάριο ενισχύθηκε τον τελευταίο μήνα, καθιστώντας τον χρυσό — που αποτιμάται σε δολάρια — ακριβότερο για διεθνείς επενδυτές. Η πορεία του αμερικανικού νομίσματος αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για την τιμή του χρυσού, καθώς το μέταλλο ευνοείται συνήθως όταν το δολάριο αποδυναμώνεται.
Ο δείκτης δολαρίου έχει ενισχυθεί σχεδόν κατά 2% από την έναρξη του πολέμου, ανακόπτοντας μια πτωτική πορεία μηνών. Η ενίσχυση αυτή περιορίζει την ελκυστικότητα του χρυσού.
Η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό και η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων έχουν ενισχύσει το δολάριο. Πρόκειται για ακόμη ένα μήνυμα από τις αγορές ότι οι επενδυτές ανησυχούν για τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν στην παγκόσμια οικονομία.
Ο χρυσός είχε καταγράψει εντυπωσιακή άνοδο τους προηγούμενους μήνες, με τη δυναμική αυτή να εξασθενεί πλέον. Παράλληλα, ορισμένοι επενδυτές ρευστοποιούν θέσεις για να καλύψουν ζημιές σε άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Η ανοδική ορμή υποχωρεί μετά από δύο χρόνια έντονης ανόδου. Το 2025 ο χρυσός ενισχύθηκε κατά 64%, σημειώνοντας την καλύτερη ετήσια επίδοση από το 1979, ενώ τον Ιανουάριο ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Η έντονη επενδυτική «μόδα» γύρω από τον χρυσό φαίνεται να υποχωρεί — τουλάχιστον προς το παρόν. Την Παρασκευή, η τιμή του υποχώρησε κάτω από τα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά, διαγράφοντας τα κέρδη των τελευταίων δύο μηνών.
Η εκρηκτική άνοδος του προηγούμενου διαστήματος είχε ενισχυθεί και από ιδιώτες επενδυτές που ακολούθησαν τη δυναμική της αγοράς. Τις τελευταίες εβδομάδες, ο χρυσός κινήθηκε περισσότερο σαν «meme stock» παρά ως ασφαλές καταφύγιο.
«Η ανοδική δυναμική έχει εξασθενήσει», σημείωσαν αναλυτές της ING. «Ορισμένοι επενδυτές πωλούν χρυσό για να ενισχύσουν τη ρευστότητά τους ή να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους».
Παρά την πρόσφατη πτώση, πολλοί αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τις προοπτικές του χρυσού. Η ενίσχυση του δολαρίου ενδέχεται να αποδειχθεί προσωρινή, ενώ η γεωπολιτική αβεβαιότητα παραμένει υψηλή. Ο βετεράνος της Wall Street Εντ Γιαρντένι εξακολουθεί να θέτει ως στόχο τα 6.000 δολάρια έως το τέλος του έτους.
«Ωστόσο, εξετάζουμε το ενδεχόμενο να μειώσουμε τον στόχο μας στα 5.000 δολάρια, εάν ο χρυσός συνεχίσει να διαψεύδει τις προσδοκίες μας ότι θα έπρεπε να ενισχύεται εν μέσω γεωπολιτικής έντασης, αυξανόμενου πληθωρισμού και διογκούμενου αμερικανικού δημόσιου χρέους», σημείωσε.
Διαβάστε περισσότερα
Moneypress.gr