Σημαντική ανθεκτικότητα εξακολουθεί να εμφανίζει η ελληνική οικονομία, παρά την αυξημένη αβεβαιότητα στο διεθνές οικονομικό περιβάλλον και τις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλούν οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας.#money-grid-35365{list-style:none;margin:0;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-35365>li{float:left;width:49%;min-width:250px;list-style:none;margin:0 1% 1% 0;;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-35365>li.last{margin-right:0;}#money-grid-35365>li.last+li{clear:both;}@media only screen and (max-width:768px) {#money-grid-35365>li{width:100%;}}
Σύμφωνα με το νέο «Σημείωμα για την ελληνική οικονομία» της Τράπεζας της Ελλάδος, το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,9% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο του 2026, έναντι ανάπτυξης 1,2% στην Ευρωζώνη. Σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, η ελληνική οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,3%.
Με βάση τις μακροοικονομικές προβλέψεις του Ευρωσυστήματος του Σεπτεμβρίου, η ανάπτυξη αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2% το 2026, στο 1,9% το 2027 και εκ νέου στο 2% το 2028. Οι βασικοί μοχλοί θα είναι η ιδιωτική κατανάλωση, οι επενδύσεις και οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών.
Οι κινητήριες δυνάμεις του ΑΕΠ
Η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε κατά 1,7% στο δεύτερο τρίμηνο, προσθέτοντας 1,2 ποσοστιαίες μονάδες στην ανάπτυξη. Οι επενδύσεις ενισχύθηκαν κατά 6,1%, με θετική συμβολή 1,1 ποσοστιαίων μονάδων, και οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 2,2%, συνεισφέροντας 0,8 μονάδες.
Αντίθετα, οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 3,7%, με αποτέλεσμα η συμβολή των καθαρών εξαγωγών να είναι αρνητική κατά 0,8 ποσοστιαίες μονάδες.
Στο σύνολο του πρώτου εξαμήνου του 2026, το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,9%. Οι επενδύσεις ενισχύθηκαν κατά 9%, οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών κατά 2,4% και η ιδιωτική κατανάλωση κατά 0,9%.
Ο ακαθάριστος σχηματισμός πάγιου κεφαλαίου επιβραδύνθηκε στο 6,1% το δεύτερο τρίμηνο, από 12,1% το πρώτο, λόγω της ασθενέστερης αύξησης των επενδύσεων σε μηχανήματα και μεταφορικό εξοπλισμό. Οι επενδύσεις στις κατασκευές συνέχισαν, ωστόσο, να αυξάνονται με υψηλό ρυθμό 12,6%, ενώ στις κατοικίες σημειώθηκε άνοδος 8,1%.
Τα διαθέσιμα στοιχεία οικονομικής δραστηριότητας παραμένουν συνολικά θετικά. Ο κύκλος εργασιών των επιχειρήσεων με διπλογραφικά βιβλία αυξήθηκε κατά 4,7% τον Ιούλιο και κατά 6% στο επτάμηνο Ιανουαρίου-Ιουλίου.
Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 1,2% τον Ιούλιο, κυρίως εξαιτίας της πτώσης κατά 12,4% στην παροχή ηλεκτρικής ενέργειας. Στο σύνολο του επταμήνου αυξήθηκε, πάντως, κατά 2,8%, με τη μεταποίηση να ενισχύεται κατά 2,5% και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας κατά 5,2%.
Ο δείκτης PMI της μεταποίησης διαμορφώθηκε στις 54,4 μονάδες τον Αύγουστο, παραμένοντας πάνω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση. Οι επιχειρήσεις αύξησαν την απασχόληση με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Μάιο του 2025, ενώ η επιχειρηματική εμπιστοσύνη ενισχύθηκε αισθητά.
Επιμένει ο πληθωρισμός
Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός ανήλθε κατά μέσο όρο στο 3,6% την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου 2026. Η κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή και η αύξηση των ενεργειακών τιμών ανέκοψαν την πτωτική πορεία που είχε καταγραφεί έως το τέλος του 2025.
Τον Αύγουστο, ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3,7%, από 2,7% τον Ιούλιο, με ανατιμήσεις και στις πέντε βασικές συνιστώσες του. Οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν κατά 15,4%, ενώ ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες διαμορφώθηκε στο 4,5%.
Ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο εξαιρούνται η ενέργεια και τα τρόφιμα, αυξήθηκε στο 3,5% τον Αύγουστο. Οι τιμές των μη ενεργειακών βιομηχανικών αγαθών ενισχύθηκαν κατά 1,1%.
Οι τιμές εισαγωγών αυξήθηκαν κατά 10% τον Ιούλιο, από 6,9% τον Ιούνιο, ακολουθώντας την πορεία του ενεργειακού κόστους. Η Τράπεζα της Ελλάδος σημειώνει ότι στο πρώτο εξάμηνο του 2026 οι αυξημένες εισαγόμενες δαπάνες και, σε μικρότερο βαθμό, τα υψηλότερα κέρδη ανά μονάδα προϊόντος αποτέλεσαν τις βασικές πηγές των πιέσεων στις τιμές παραγωγής.
Για το σύνολο του 2026, ο πληθωρισμός προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 3,5%. Η αποκλιμάκωσή του αναμένεται να αρχίσει από το 2027, με υποχώρηση στο 2,7% και περαιτέρω στο 2,2% το 2028, υπό την παραδοχή ότι οι τιμές των ενεργειακών προϊόντων θα μετριαστούν.
Θετική εικόνα στην αγορά εργασίας
Η απασχόληση αυξήθηκε κατά 0,6% στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, με την πρόσθετη ζήτηση εργασίας να προέρχεται κυρίως από τις υπηρεσίες υγείας, τις διοικητικές, υποστηρικτικές και επαγγελματικές υπηρεσίες, τη μεταποίηση και τον τουρισμό.
Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 7,9%, από 8,6% το δεύτερο τρίμηνο του 2025. Τα μηνιαία στοιχεία του Ιουλίου δείχνουν ότι η απασχόληση συνέχισε να αυξάνεται, ενώ η ανεργία παρέμεινε στο 7,9%.
Οι καθαρές ροές μισθωτής απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα ήταν θετικές στο πρώτο επτάμηνο και υψηλότερες σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Τον Ιούλιο καταγράφηκε αρνητικό ισοζύγιο 13.795 θέσεων, κυρίως λόγω απολύσεων στον κλάδο της εκπαίδευσης.
Οι αμοιβές των εργαζομένων αυξήθηκαν κατά 5% στο δεύτερο τρίμηνο, λόγω της ανόδου κατά 4,4% της αμοιβής ανά εργαζόμενο και κατά 0,6% του αριθμού των μισθωτών.
Από την 1η Απριλίου 2026 ο κατώτατος μισθός αυξήθηκε από τα 880 στα 920 ευρώ τον μήνα, σημειώνοντας άνοδο περίπου 4,5%. Από το τέλος του 2018, η συνολική αύξηση του κατώτατου μισθού ανέρχεται σε 57%.
Στο επτάμηνο Ιανουαρίου-Ιουλίου 2026 υπογράφηκαν 162 νέες επιχειρησιακές συλλογικές συμβάσεις, οι οποίες κάλυψαν 123.405 εργαζομένους. Από αυτές, οι 68 προέβλεπαν αυξήσεις αποδοχών.
Συνεχίζεται η άνοδος των ακινήτων
Οι τιμές των διαμερισμάτων συνέχισαν να αυξάνονται με ισχυρό αλλά επιβραδυνόμενο ρυθμό. Στο πρώτο εξάμηνο του 2026 η αύξηση διαμορφώθηκε στο 6%, έναντι 7,8% το αντίστοιχο διάστημα του 2025.
Στο δεύτερο τρίμηνο, οι τιμές των διαμερισμάτων αυξήθηκαν κατά 5,5% σε ετήσια βάση, έναντι 8,1% το δεύτερο τρίμηνο του 2025.
Άνοδος καταγράφηκε και στην επαγγελματική αγορά ακινήτων. Οι τιμές των γραφείων υψηλών προδιαγραφών αυξήθηκαν κατά 5,1% το 2025 και των εμπορικών καταστημάτων υψηλών προδιαγραφών κατά 4,8%.
Ο όγκος των οικοδομικών αδειών είχε υποχωρήσει το 2025, πιθανώς λόγω της αβεβαιότητας γύρω από το πολεοδομικό και οικοδομικό πλαίσιο και του υψηλού κόστους κατασκευής. Στο πρώτο πεντάμηνο του 2026 σημείωσε ισχυρή αύξηση, η οποία αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό και στη χαμηλή βάση σύγκρισης.
Διευρύνθηκε το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών
Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αυξήθηκε στα 9,3 δισ. ευρώ την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου 2026, από 7,8 δισ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2025.
Η επιδείνωση προήλθε κυρίως από το ισοζύγιο δευτερογενών εισοδημάτων και, σε μικρότερο βαθμό, από το ισοζύγιο πρωτογενών εισοδημάτων. Η διεύρυνση περιορίστηκε μερικώς από τη βελτίωση του ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών.
Το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών μειώθηκε στα 18,1 δισ. ευρώ, από 19,8 δισ. ευρώ. Οι εξαγωγές αγαθών αυξήθηκαν κατά 16,1% σε ονομαστικούς όρους και κατά 4,9% σε πραγματικούς όρους.
Στην αύξηση των εξαγωγών εκτός καυσίμων συνέβαλαν κυρίως τα τρόφιμα, τα ποτά και τα προϊόντα καπνού, τα φαρμακευτικά προϊόντα και τα μηχανήματα. Οι πραγματικές εισαγωγές αγαθών αυξήθηκαν κατά 0,6%, κυρίως λόγω των κεφαλαιουχικών αγαθών, του μεταφορικού εξοπλισμού και των μη διαρκών καταναλωτικών προϊόντων.
Το πλεόνασμα του ισοζυγίου υπηρεσιών αυξήθηκε στα 12,4 δισ. ευρώ, από 11,8 δισ. ευρώ. Η βελτίωση του ταξιδιωτικού ισοζυγίου αντιστάθμισε εν μέρει την επιδείνωση στις λοιπές υπηρεσίες και στις μεταφορές.
Οι εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων ανήλθαν σε 7,6 δισ. ευρώ στο επτάμηνο, έναντι 3,9 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Στο πρώτο εξάμηνο έφθασαν τα 6,9 δισ. ευρώ και προήλθαν κυρίως από επενδύσεις σε νέες μετοχές, εξαγορές και συγχωνεύσεις.
Πρωτογενές πλεόνασμα 4,9% και νέα μείωση του χρέους
Το πρωτογενές αποτέλεσμα της γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε το 2025 σε πλεόνασμα 4,9% του ΑΕΠ, έναντι στόχου 3,7% στον Προϋπολογισμό του 2026.
Η υπεραπόδοση οφείλεται στη συγκράτηση των δαπανών και στα υψηλότερα έσοδα και δημιούργησε δημοσιονομικό χώρο για μόνιμα επεκτατικά μέτρα.
Ο λόγος του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ μειώθηκε κατά οκτώ ποσοστιαίες μονάδες το 2025, στο 146,1%, από 154,2% το 2024. Στη μείωση συνέβαλαν το υψηλό πρωτογενές πλεόνασμα, οι πρόωρες αποπληρωμές χρέους και η ευνοϊκή διαφορά μεταξύ του επιτοκίου και του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, το χρέος της γενικής κυβέρνησης μειώθηκε περαιτέρω κατά 5,3 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026 και διαμορφώθηκε στο 136,1% του ΑΕΠ.
Στο οκτάμηνο Ιανουαρίου-Αυγούστου 2026, το πρωτογενές αποτέλεσμα του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε σε πλεόνασμα 2,5% του ΑΕΠ, έναντι 3,4% το αντίστοιχο διάστημα του 2025. Παρέμεινε, ωστόσο, υψηλότερο κατά 1,5 δισ. ευρώ από τον στόχο, χάρη στην υπεραπόδοση των εσόδων.
Στο επτάμηνο, το πρωτογενές ταμειακό αποτέλεσμα της γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα 3,4% του ΑΕΠ, έναντι 3,7% την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Στα 224 δισ. ευρώ οι καταθέσεις
Οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα αυξήθηκαν κατά 3 δισ. ευρώ τον Αύγουστο, φθάνοντας συνολικά τα 224 δισ. ευρώ. Η άνοδος προήλθε κυρίως από τις εταιρικές καταθέσεις, ενώ ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των ιδιωτικών καταθέσεων διαμορφώθηκε στο 9,3%.
Η πιστωτική επέκταση προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις παρέμεινε ισχυρή, αν και ο ετήσιος ρυθμός της επιβραδύνθηκε στο 9% τον Αύγουστο. Ο ρυθμός αύξησης των στεγαστικών δανείων περιορίστηκε στο 1,1%, ενώ η συνολική χρηματοδότηση των νοικοκυριών αυξήθηκε κατά 2,4%.
Σε συμφωνία με την άνοδο των επιτοκίων πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τα τραπεζικά επιτόκια χορηγήσεων προς τις επιχειρήσεις παρουσίασαν μικρή αύξηση μέσα στο 2026.
Αναβαθμίσεις και ανθεκτικότητα στις αγορές
Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν και η καμπύλη αποδόσεων έγινε πιο επίπεδη, ακολουθώντας σε γενικές γραμμές τις εξελίξεις στους κρατικούς τίτλους της Ευρωζώνης.
Τα περιθώρια απόδοσης έναντι των γερμανικών ομολόγων διευρύνθηκαν, αλλά λιγότερο από ό,τι σε άλλες χώρες της Ευρωζώνης, παραμένοντας κοντά στο χαμηλότερο 25% της ιστορικής κατανομής τους.
Η Scope Ratings αναβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα, σε BBB+ με σταθερές προοπτικές. Η Moody’s διατήρησε την αξιολόγηση Baa3 και η Morningstar DBRS την αξιολόγηση BBB, με αμφότερους τους οίκους να αναβαθμίζουν τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Οι αποφάσεις αποδίδονται στην ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας, στη δημοσιονομική υπεραπόδοση, η οποία υποστηρίζει την περαιτέρω αποκλιμάκωση του χρέους, και στην πρόοδο των θεσμικών μεταρρυθμίσεων.
Οι ελληνικές εταιρικές ομολογίες και οι μετοχές είχαν καλύτερη επίδοση από τις αντίστοιχες αγορές της Ευρωζώνης το 2025 και παρέμειναν ανθεκτικές το 2026, παρά τη μεταβλητότητα στο διεθνές χρηματοπιστωτικό περιβάλλον.
Οι μεγάλοι διεθνείς χρηματιστηριακοί δείκτες FTSE Russell, S&P Dow Jones Indices και STOXX εφάρμοσαν την αναταξινόμηση του ελληνικού χρηματιστηρίου σε ανεπτυγμένη αγορά.
Η Morningstar DBRS αναβάθμισε τις προοπτικές της Eurobank από σταθερές σε θετικές, ενώ αντίστοιχη απόφαση έλαβε η Moody’s για τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα.
Οι ελληνικές τράπεζες συνέχισαν να αντλούν κεφάλαια από την αγορά ομολόγων. Η Alpha Bank τιμολόγησε ομόλογο senior preferred ύψους 700 εκατ. ευρώ, διάρκειας τεσσεράμισι ετών και με δικαίωμα ανάκλησης στα τρεισήμισι χρόνια, με επιτόκιο 4,39%. Η έκδοση υπερκαλύφθηκε πολλές φορές, καταδεικνύοντας την ισχυρή επενδυτική ζήτηση.
Δημοσιονομική πολιτική και προοπτικές
Η δημοσιονομική κατεύθυνση αναμένεται να είναι επεκτατική το 2026, λόγω των μέτρων που έχουν υιοθετηθεί για την ενίσχυση του διαθέσιμου εισοδήματος, με έμφαση στη μείωση της φορολογικής επιβάρυνσης.
Η Τράπεζα της Ελλάδος σημειώνει ότι οι προοπτικές της οικονομίας παραμένουν θετικές, στηριζόμενες στις επενδύσεις, στην κατανάλωση, στις εξαγωγές και στη διατήρηση της πιστωτικής επέκτασης προς τις επιχειρήσεις.
Οι βασικές πηγές αβεβαιότητας συνδέονται με τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τις αυξημένες τιμές της ενέργειας, τη μεγαλύτερη επιμονή του πληθωρισμού, την πορεία της διεθνούς ζήτησης και την ικανότητα έγκαιρης υλοποίησης των επενδύσεων και των αναγκαίων μεταρρυθμίσεων.
#money-grid-34887{list-style:none;margin:0;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-34887>li{float:left;width:49%;min-width:250px;list-style:none;margin:0 1% 1% 0;;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-34887>li.last{margin-right:0;}#money-grid-34887>li.last+li{clear:both;}@media only screen and (max-width:768px) {#money-grid-34887>li{width:100%;}}The post ΤτΕ: Ανθεκτική η ελληνική οικονομία | Ανάπτυξη 2% και χρέος στο 136,1% του ΑΕΠ appeared first on ΧΡΗΜΑ & ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ money-tourism.gr.
Διαβάστε περισσότερα