Η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας και η αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας αναμένεται να καθορίσουν τις αγορές ομολόγων κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026, σύμφωνα με τη νέα έκθεση Global Rates Viewpoint της Bank of America.
Οι αναλυτές της τράπεζας αναθεωρούν σημαντικά τις εκτιμήσεις τους, προβλέποντας ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα προχωρήσει σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων έως το τέλος του έτους, ξεκινώντας από τον Σεπτέμβριο.
Η νέα πρόβλεψη της Bank of America βασίζεται στη συνεχιζόμενη ανθεκτικότητα των οικονομικών στοιχείων στις ΗΠΑ, παρά τις αναταράξεις που προκάλεσε το πρόσφατο σοκ στις τιμές των εμπορευμάτων. Η τράπεζα εκτιμά ότι η Fed θα αναιρέσει πλήρως τις μειώσεις επιτοκίων που πραγματοποιήθηκαν το 2025 για προληπτικούς λόγους, οδηγώντας το βασικό επιτόκιο στο εύρος 4,25%-4,50% έως το τέλος του 2026.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι αγορές εξακολουθούν να υποτιμούν την πιθανότητα αυτής της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Ενώ η Bank of America προβλέπει συνολικές αυξήσεις 75 μονάδων βάσης, οι αγορές έχουν προεξοφλήσει μόλις 35 μονάδες βάσης, αφήνοντας σημαντικό περιθώριο αναπροσαρμογής των αποτιμήσεων.
Η εικόνα στην Ευρώπη
Σε ό,τι αφορά τις υπόλοιπες μεγάλες οικονομίες, η εικόνα εμφανίζεται πιο ήπια.
Η έκθεση προβλέπει μία μόνο αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έως το τέλος του έτους, αντίστοιχη κίνηση από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, ενώ δεν αναμένονται νέες αυξήσεις από την Τράπεζα της Αγγλίας, την Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας ή την Τράπεζα του Καναδά.
Για το Ηνωμένο Βασίλειο, η Bank of America αναθεώρησε χαμηλότερα τις προβλέψεις της, εκτιμώντας ότι η αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας και οι ηπιότερες πληθωριστικές πιέσεις καθιστούν απίθανη οποιαδήποτε αύξηση επιτοκίων μέσα στο 2026.
Παράλληλα, το επιτόκιο των δεκαετών Sonia swaps εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί κοντά στο 4,5% μέχρι το τέλος της χρονιάς.