Αν κρίση στις αγορές ομολόγων έχουμε όταν οι κεντρικές τράπεζες παρεμβαίνουν για να «διορθώσουν» τις τιμές, δύο τέτοια επεισόδια κρίσης έχουν ήδη καταγραφεί και τα συμπεράσματα είναι σημαντικά.
Πρώτα το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών παρενέβη από κοινού για να στηρίξει το γεν, που αποδυναμωνόταν έναντι του δολαρίου. Αυτή ήταν μια παρέμβαση στο συνάλλαγμα με διακηρυγμένο στόχο να αποτρέψει περαιτέρω άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων (άνοδος απόδοσης = πτώση τιμών). Η παρέμβαση αυτή απέτυχε, καθώς οι αγορές «δυστρόπησαν». Υστερα ήρθε μια δεύτερη παρέμβαση, αυτή τη φορά απευθείας στην αμερικανική αγορά ομολόγων, με επαναγορές ομολόγων για να συγκρατηθούν οι τιμές τους – μειωθούν οι αποδόσεις. Απέτυχε επίσης, καθώς οι αγορές «δυστρόπησαν» ξανά.
Χθες ήταν μια σημαντική μέρα, καθώς το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών ενημέρωσε για το ύψος της νέας παρέμβασης (επαναγορές) που θα γίνει σήμερα. Οι αγορές «δυστρόπησαν» για τρίτη φορά. Παρά το γεγονός ότι αυτή τη φορά οι επαναγορές θα έχουν τριπλάσιο ύψος σε σχέση με την προηγούμενη, αυξημένες από 2 σε 6 δισ. δολάρια, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων συνέχισαν να αυξάνονται τόσο πριν από την ανακοίνωση όσο και μετά από αυτήν!
Επιπλέον αυτό που ήθελε να αποφύγει η στήριξη του ιαπωνικού γεν άρχισε ήδη να συμβαίνει: οι Ιάπωνες επενδυτές στο χρέος «επαναπατρίζονται» πουλώντας αμερικανικά ομόλογα. Τα στοιχεία Αυγούστου δείχνουν ότι οι Ιάπωνες επενδυτές πούλησαν καθαρά περίπου 1,02 τρισ. γεν βραχυπρόθεσμου ξένου χρέους και 143 δισ. γεν μακροπρόθεσμων ξένων ομολόγων. Παράλληλα η Fitch ανέφερε χθες ότι μεγάλες ιαπωνικές τράπεζες και ασφαλιστικά ταμεία αρχίζουν να ελκύονται από τις υψηλότερες αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων και «κρατούν» περισσότερο κεφάλαιο στην Ιαπωνία. Οταν το αμερικανικό treasury αναγκάζεται να παρέμβει στις αγορές και αποτυγχάνει τρις, τότε ναι, έχουμε σοβαρά προδρομικά σημάδια κρίσης στις αγορές ομολόγων…
Διαβάστε περισσότερα
Efsyn.gr