Καλύτερη από τους στόχους ήταν η εκτέλεση του Κρατικού Προϋπολογισμού κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, κυρίως λόγω της υπεραπόδοσης των εσόδων, σύμφωνα με ανάλυση της Eurobank Research. #money-grid-35365{list-style:none;margin:0;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-35365>li{float:left;width:49%;min-width:250px;list-style:none;margin:0 1% 1% 0;;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-35365>li.last{margin-right:0;}#money-grid-35365>li.last+li{clear:both;}@media only screen and (max-width:768px) {#money-grid-35365>li{width:100%;}}
Η θετική εικόνα δημιουργεί πρόσθετο δημοσιονομικό περιθώριο ασφαλείας, χωρίς ωστόσο να περιορίζει την ανάγκη για συνέχιση της συνετής δημοσιονομικής πολιτικής σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Με βάση τα οριστικά στοιχεία του Υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, το ισοζύγιο του Κρατικού Προϋπολογισμού εμφάνισε έλλειμμα 930 εκατ. ευρώ την περίοδο Ιανουαρίου–Ιουνίου 2026, έναντι στόχου για έλλειμμα 3,14 δισ. ευρώ. Η επίδοση ήταν επομένως καλύτερη από τον στόχο κατά 2,21 δισ. ευρώ.
Το πρωτογενές αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα 4,49 δισ. ευρώ, έναντι στόχου 1,95 δισ. ευρώ και πλεονάσματος 4,52 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Η ονομαστική υπέρβαση έναντι του στόχου ανήλθε σε 2,54 δισ. ευρώ.
Η επίδραση των ετεροχρονισμών
Η Eurobank επισημαίνει, πάντως, ότι σημαντικό μέρος της υπέρβασης δεν αποτελεί μόνιμη δημοσιονομική εξοικονόμηση, αλλά συνδέεται με χρονικές μετατοπίσεις πληρωμών και με έκτακτα έσοδα.
Ειδικότερα, από τη συνολική υπέρβαση του πρωτογενούς αποτελέσματος, ποσό 81 εκατ. ευρώ αφορά ετεροχρονισμό πληρωμών εξοπλιστικών προγραμμάτων, 555 εκατ. ευρώ καθυστερήσεις πληρωμών του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων και 1,6 δισ. ευρώ χρονική μετατόπιση μεταβιβάσεων προς φορείς της Γενικής Κυβέρνησης.
Παράλληλα, στα έσοδα περιλαμβάνονται 135 εκατ. ευρώ από τη δεύτερη δόση του τιμήματος για την παραχώρηση άδειας λειτουργίας επιχείρησης καζίνο στο Ελληνικό. Μετά την αφαίρεση των παραπάνω ποσών, η υποκείμενη υπέρβαση του πρωτογενούς αποτελέσματος έναντι του στόχου περιορίζεται στα 171 εκατ. ευρώ.
Καθαρά έσοδα 36 δισ. ευρώ
Τα καθαρά έσοδα του Κρατικού Προϋπολογισμού ανήλθαν σε 36,01 δισ. ευρώ, έναντι στόχου 34,93 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντάς τον κατά 1,08 δισ. ευρώ ή 3,1%.
Σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2025, τα καθαρά έσοδα αυξήθηκαν κατά 1,63 δισ. ευρώ ή περίπου 4,7%.
Στον στόχο του Ιουνίου είχε ενσωματωθεί είσπραξη 1,26 δισ. ευρώ από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας. Από το ποσό αυτό, 884 εκατ. ευρώ είχαν εισπραχθεί νωρίτερα, τον Απρίλιο, ενώ τα υπόλοιπα 374 εκατ. ευρώ αναμένεται να εισπραχθούν εντός του έτους. Εξαιρουμένης της χρονικής αυτής απόκλισης, η υπέρβαση των καθαρών εσόδων έναντι του στόχου φθάνει τα 1,45 δισ. ευρώ ή 4,3%.
Στο επίκεντρο τα φορολογικά έσοδα
Τα συνολικά φορολογικά έσοδα ανήλθαν σε 33,82 δισ. ευρώ, έναντι στόχου 32,80 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας υπεραπόδοση κατά 1,03 δισ. ευρώ.
Στο ποσό αυτό περιλαμβάνονται 306 εκατ. ευρώ από τη συναλλαγή παραχώρησης της Εγνατίας Οδού και 135 εκατ. ευρώ από τη δεύτερη δόση του τιμήματος για το καζίνο στο Ελληνικό. Χωρίς αυτά τα έσοδα, τα φορολογικά έσοδα διαμορφώνονται σε 33,38 δισ. ευρώ και υπερβαίνουν τον στόχο κατά 584 εκατ. ευρώ ή 1,8%.
Η Eurobank συνδέει τη θετική εξέλιξη όχι μόνο με την πορεία της οικονομικής δραστηριότητας, της ιδιωτικής κατανάλωσης, του τουρισμού και των τιμών, αλλά και με τη σταδιακή βελτίωση της φορολογικής συμμόρφωσης.
Είναι χαρακτηριστικό ότι το κενό συμμόρφωσης στον ΦΠΑ υποχώρησε από το 24% της θεωρητικής συνολικής υποχρέωσης το 2019 στο 11,4% το 2023. Παρέμενε, ωστόσο, υψηλότερο από τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ο οποίος βρισκόταν στο 9,5%.
Στη βελτίωση της ιχνηλασιμότητας των συναλλαγών συμβάλλουν η ευρύτερη χρήση ηλεκτρονικών πληρωμών, η διασύνδεση των POS με τις ταμειακές μηχανές και τα συστήματα ERP, καθώς και η ηλεκτρονική έκδοση και διαβίβαση παραστατικών μέσω του myDATA.
ΦΠΑ και φόρος εισοδήματος
Τα έσοδα από τον φόρο εισοδήματος ανήλθαν σε 10,92 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας τον στόχο κατά 147 εκατ. ευρώ ή 1,4%.
Τα έσοδα από τον φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων διαμορφώθηκαν σε 7,73 δισ. ευρώ, έναντι στόχου 7,42 δισ. ευρώ, σημειώνοντας υπεραπόδοση 311 εκατ. ευρώ.
Αντίθετα, τα έσοδα από τον φόρο εισοδήματος των νομικών προσώπων ανήλθαν σε 2,07 δισ. ευρώ και υπολείπονταν του στόχου κατά 125 εκατ. ευρώ. Οι λοιποί φόροι εισοδήματος ήταν επίσης χαμηλότεροι από τον στόχο κατά 39 εκατ. ευρώ.
Τα συνολικά έσοδα από ΦΠΑ έφθασαν τα 14,58 δισ. ευρώ. Εξαιρουμένων των 306 εκατ. ευρώ που συνδέονται με τη σύμβαση παραχώρησης της Εγνατίας Οδού, η υπεραπόδοση έναντι του στόχου ανήλθε σε 573 εκατ. ευρώ.
Η υπέρβαση προήλθε κυρίως από τον ΦΠΑ λοιπών προϊόντων και υπηρεσιών, τα έσοδα του οποίου διαμορφώθηκαν σε 13,28 δισ. ευρώ, έναντι στόχου 12,44 δισ. ευρώ.
Αντίθετα, οι εισπράξεις από τους ειδικούς φόρους κατανάλωσης ανήλθαν σε 3,22 δισ. ευρώ και ήταν χαμηλότερες από τον στόχο κατά 233 εκατ. ευρώ, κυρίως εξαιτίας της χαμηλότερης επίδοσης των φόρων στα ενεργειακά προϊόντα.
Χαμηλότερες κατά 1,13 δισ. ευρώ οι δαπάνες
Οι συνολικές δαπάνες του Κρατικού Προϋπολογισμού ανήλθαν σε 36,94 δισ. ευρώ, έναντι στόχου 38,07 δισ. ευρώ. Ήταν επομένως χαμηλότερες κατά 1,13 δισ. ευρώ ή 3%.
Σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2025, πάντως, οι δαπάνες αυξήθηκαν κατά 2 δισ. ευρώ ή περίπου 5,7%.
Η χαμηλότερη εκτέλεση δεν αποτελεί στο σύνολό της μόνιμη εξοικονόμηση, καθώς σημαντικό μέρος της απόκλισης αφορά καθυστερήσεις πληρωμών. Στον Τακτικό Προϋπολογισμό οι πληρωμές ήταν χαμηλότερες από τον στόχο κατά 1,14 δισ. ευρώ.
Αντίθετα, οι συνολικές επενδυτικές πληρωμές από το Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων και το Ταμείο Ανάκαμψης ανήλθαν σε 5,8 δισ. ευρώ. Ήταν οριακά υψηλότερες από τον συνολικό στόχο του εξαμήνου κατά 15 εκατ. ευρώ και αυξημένες κατά 745 εκατ. ευρώ σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2025.
Πάνω από τον στόχο οι δαπάνες του Ταμείου Ανάκαμψης
Τα έσοδα από το Ταμείο Ανάκαμψης ανήλθαν σε 884 εκατ. ευρώ, έναντι στόχου 1,26 δισ. ευρώ. Η απόκλιση των 374 εκατ. ευρώ αποδίδεται σε χρονική μετατόπιση της είσπραξης και όχι σε απώλεια εσόδων.
Οι δαπάνες του Ταμείου Ανάκαμψης έφθασαν τα 2,49 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας τον στόχο των 1,92 δισ. ευρώ κατά 569 εκατ. ευρώ ή 29,6%.
Η υψηλότερη εκτέλεση των δαπανών του Ταμείου Ανάκαμψης αντιστάθμισε σε μεγάλο βαθμό τις χαμηλότερες πληρωμές του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων, με αποτέλεσμα οι συνολικές επενδυτικές δαπάνες να βρεθούν ελαφρώς πάνω από τον στόχο.
Έως 88% η πιθανότητα διατήρησης της υπεραπόδοσης
Η Eurobank πραγματοποίησε προσομοίωση για να εκτιμήσει κατά πόσο η υπεραπόδοση των φορολογικών εσόδων του πρώτου εξαμήνου μπορεί να διατηρηθεί μέχρι το τέλος του έτους.
Με βάση την ιστορική εξέλιξη των εσόδων την περίοδο 2015–2025, η πιθανότητα θετικής ετήσιας απόκλισης εκτιμάται μεταξύ 70% και 73%, όταν χρησιμοποιείται το πλήρες ιστορικό δείγμα.
Όταν εξαιρείται το ακραίο πανδημικό έτος 2020, η πιθανότητα αυξάνεται μεταξύ 80% και 88%.
Στο βασικό σενάριο της ιστορικής προσομοίωσης, η μέση ετήσια υπεραπόδοση διαμορφώνεται περίπου στα 1,3 δισ. ευρώ και η διάμεση πλησιάζει τα 1,8 δισ. ευρώ. Σε περισσότερες από τις μισές προσομοιώσεις η υπεραπόδοση ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ, ενώ στο 46% των περιπτώσεων υπερβαίνει τα 2 δισ. ευρώ.
Στο γράφημα της σελίδας 6 αποτυπώνονται οι δύο προσομοιωμένες κατανομές της ετήσιας απόκλισης των φορολογικών εσόδων. Η εκδοχή που εξαιρεί το 2020 εμφανίζει μικρότερη αρνητική ουρά και μετατόπιση προς υψηλότερη θετική υπεραπόδοση.
Οι κίνδυνοι για το δεύτερο εξάμηνο
Η εκτίμηση παραμένει υπό προϋποθέσεις. Η ανάλυση δεν ενσωματώνει πιθανές αποκλίσεις στις δαπάνες, στα μη φορολογικά έσοδα ή στα αποτελέσματα άλλων φορέων της Γενικής Κυβέρνησης.
Δεν περιλαμβάνει επίσης τον κίνδυνο παράτασης της ενεργειακής κρίσης εξαιτίας της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν. Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να προκαλέσει πρόσθετες δημοσιονομικές πιέσεις, ιδίως εφόσον απαιτούνταν νέα μέτρα στήριξης για νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Υπό τις παραδοχές της άσκησης, η θετική απόκλιση των εσόδων ενισχύει την πιθανότητα επίτευξης ή υπέρβασης των πλέον πρόσφατων προβλέψεων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για το 2026, οι οποίες προβλέπουν πρωτογενές πλεόνασμα Γενικής Κυβέρνησης 4% του ΑΕΠ και συνολικό δημοσιονομικό πλεόνασμα 0,8% του ΑΕΠ.
Το βασικό συμπέρασμα της ανάλυσης είναι ότι η μέχρι σήμερα πορεία του προϋπολογισμού δημιουργεί ένα ουσιαστικό δημοσιονομικό περιθώριο ασφαλείας για το δεύτερο εξάμηνο. Η Eurobank υπογραμμίζει, ωστόσο, ότι η υπεραπόδοση δεν πρέπει να οδηγήσει σε χαλάρωση της δημοσιονομικής στάσης, καθώς σημαντικό μέρος των αποκλίσεων συνδέεται με ετεροχρονισμούς και το διεθνές οικονομικό περιβάλλον εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από υψηλή αβεβαιότητα.
#money-grid-34887{list-style:none;margin:0;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-34887>li{float:left;width:49%;min-width:250px;list-style:none;margin:0 1% 1% 0;;padding:0;overflow:hidden;}#money-grid-34887>li.last{margin-right:0;}#money-grid-34887>li.last+li{clear:both;}@media only screen and (max-width:768px) {#money-grid-34887>li{width:100%;}}The post Eurobank: Υπεραπόδοση εσόδων στον προϋπολογισμό του 2026 appeared first on ΧΡΗΜΑ & ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ money-tourism.gr.
Διαβάστε περισσότερα